Биткоин по-русски: как Мосбиржа готовится запустить торговлю криптовалютами

Не отходя от кассы

Московская биржа готовится запустить в России торги криптовалютам, рассказали Forbes несколько источников среди брокеров и юристов, специализирующихся в области цифровых активов. 

Источник в крупном брокере рассказал Forbes, что, после того как власти в 2025 году разрешили запускать производные инструменты на криптоактивы, а затем активно работали над криптовалютным законодательством (Forbes подробно писал об этом в октябре 2025 года), Мосбиржа решила воспользоваться моментом и начала разрабатывать концепцию торгов криптоактивами на своей площадке. Но «без участия брокеров такой крупный проект не может быть реализован», добавляет он. «Сейчас Московская биржа сосредоточена на том, чтобы проработать техническую часть торгов. Площадка ждет, когда будет готова нормативная база, чтобы приступить к организации торгов именно криптоинструментами. Не производными инструментами, а в первую очередь самыми ликвидными криптовалютами», — говорит источник. 

По словам еще одного собеседника в той же компании, биржа собирается запустить торги летом, сразу после того, как будет готова нормативная база. А сейчас создает «песочницу» для брокеров — то есть изолированный режим тестирования таких операций. 

Советник консалтинговой фирмы White Square Азамат Абдульменов отмечает, что с технической точки зрения для запуска криптобиржи потребуется интеграция с блокчейн-сетями, внедрение решений для учета и хранения цифровых активов, поддержка смарт-контрактов и усиленные механизмы кибербезопасности и управления рисками.

О том, что Мосбиржа может запустить свою криптоплощадку, говорилось в рамках обсуждения концепции регулирования крипторынка, напоминает партнер Nasonov&Partners Алексей Насонов. Среди всех площадок Мосбиржа — один из главных претендентов на запуск собственной криптобиржи, добавляет член экспертного совета по законодательному регулированию криптовалют Госдумы, управляющий консалтингового агентства Parallax Михаил Успенский. 

О планах Мосбиржи сделать криптобиржу на своей инфраструктуре также слышали еще два юриста, которые работают в сфере цифровых активов. Один из них говорит, что запуск торгов на площадке должен состояться до конца года. Источник в другом крупном брокере уточнил Forbes, что Мосбиржа еще в декабре заявляла о том, что технологически готова к запуску торгов криптовалютой.

Собеседник в третьей брокерской компании при этом отмечает, что не стал бы сбрасывать со счетов СПБ Биржу в качестве потенциальной криптовалютной площадки. «Они раньше Московской биржи запустили торги выходного дня, и в целом они быстрее внедряют инновации. Так что вполне возможно, что они могут быть первыми», — отмечает собеседник. 

Московская биржа планирует запуск обращения криптовалют и активно работает над решениями для обслуживания этого сегмента рынка, сообщила Forbes пресс-служба торговой площадки. «Запуск торгов криптовалютами станет существенным дополнением к уже имеющимся производным инструментам на криптовалюты на срочном рынке Московской биржи, которые показывают уверенный спрос со стороны инвесторов», — сказано в комментарии пресс-службы.

В пресс-службе СПБ Биржи на запрос Forbes ответили, что площадка готова добавить на торги криптоинструменты после вступления в силу соответствующих изменений к законодательству. О каких именно инструментах идет речь, пресс-служба СПБ Биржи не уточняет. «При этом СПБ Биржа обладает необходимой торгово-клиринговой инфраструктурой», — говорится в комментарии для Forbes. 

Чем и как торговать

Обе биржи — и Мосбиржа, и СПБ Биржа, — находятся под блокирующими американскими санкциями. Однако эти ограничения не запрещают торговлю криптовалютами как таковую, а лишь ограничивают доступ к западной расчетной инфраструктуре, говорит партнер Digital & Analogue Partners Юрий Брисов. «Поэтому набор инструментов будет определяться не санкционным режимом, а внутренними регуляторными решениями», — говорит он. 

По законопроекту «О цифровой валюте и цифровых правах», который должен вступить в силу с 1 июля 2026 года и легализовать криптобиржи, обменники и майнинг под контролем ЦБ, криптовалюта рассматривается только как инвестиционный актив, говорит Брисов. Торговля будет вестись в рублях. А анонимные монеты, например Monero и Zcash, будут запрещены. 

«Неквалифицированным инвесторам будет доступна только криптовалюта, прошедшая листинг в России, то есть на старте это будет фактически Bitcoin и Ethereum. Квалифицированные инвесторы получат более широкий доступ, но тоже только через лицензированных посредников», — говорит Брисов. 

По словам заместителя генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, торговля на такой криптоплощадке будет напоминать привычную торговлю на бирже — через посредников, брокеров, с местом хранения активов в цифровых депозитариях. 

Одним из таких цифровых депозитариев, участвующих в инфраструктуре торгов криптовалютой, станет спецдепозитарий «Инфинитум», рассказал Forbes его генеральный директор Павел Прасс. При этом «Инфинитум» останется ключевым элементом инфраструктуры традиционного рынка коллективных инвестиций. Как именно будет устроена инфраструктура криптоторгов, пока непонятно, говорит Прасс. Он отмечает, что пока детали не проработаны, они обсуждаются с ЦБ и другими участниками рынка.

Заместитель директора департамента риск-менеджмента «Цифра брокер» Андрей Гавриличев предполагает, что среди доступных активов будут в первую очередь Bitcoin, Ethereum и Solana, а также, возможно, стейблкоины на рубль. Михаил Успенский также говорит, что в первое время для покупок будут доступны Bitcoin, Ethereum и Solana и иные монеты, на которые создаются ETF за рубежом. «У таких монет огромная капитализация, надежная технология», — говорит Успенский. 

Алексей Насонов также обращает внимание на то, какой формат работы выберет Мосбиржа для своей площадки, когда ее запустит: централизованной биржи (CEX) или децентрализованной (DEX). В первом случае биржа управляется единой компанией-посредником, требует регистрации и обеспечивает хранение активов пользователей. Во втором — единой компании нет, вся работа строится на исполнении сделок напрямую между кошельками пользователей, обеспечивая анонимность. 

Плюс децентрализованной системы в том, что такую биржу почти невозможно заблокировать, говорит Насонов. При этом он считает, что, скорее всего, для Мосбиржи будет ближе централизованный формат торгов, хотя его и проще атаковать санкциями.

Вещь в себе

Будет ли для рядовых инвесторов возможность переводить купленную на российских биржах криптовалюту на зарубежные площадки, вроде ByBit или Binance? 

С одной стороны, такие активы, как Ethereum и Bitcoin, децентрализованы и их нельзя заблокировать, но с другой — все операции в блокчейне отслеживаются, говорит Юрий Брисов. «Если валюта будет приобретена на российской бирже, скорее всего, ее сложно будет завести на какую-то популярную биржу. При переводе токенов биржи проводят операцию KYT (Know Your Transaction), и если токен будет связан с санкционными рисками, биржа его не примет. Иначе такие операции через российские биржи стали бы эффективным способом обхода санкций», — говорит он. 

Так что купить криптоактивы внутри России будет возможно, но рынок будет очень ограниченным, резюмирует Брисов.